投資進場的時間與時機

在最低點入市、在最高點離場幾乎是所有投資者的共同願望，但真正能做到的又有幾人？大部份投資者的行為恰恰與願望相反，在投資氣氛最差的市場低點往往不敢入市，在氣氛高漲的市場高位卻勇於追貨。事實上，要掌握每一次市場時機，遑論一般投資者，就算連專家亦未必能每次「百發百中」。長線而言，就算投資者機關算盡，更幸運地每次皆能把握市場低位，回報其實與一個僅僅每年定時定額作出投資的懶人投資者相差無幾！

實例說明：
假設有三個投資者，由1987年2006年二十年間，投資者甲每年都在指數最低月份的最後一個交易日用10,000元買入恒生指數(除非該投資者有預知未來的能力，否則可能性極低)；投資者乙則懶理會市況好壞，每年首個月的最後一個交易日同樣以10,000元買入恒生指數；投資者丙最倒楣，每年的10,000元都在指數最高月份的最後一個交易日作出投資。

假設每一點恆生指數等如 HK$1
由1987年至 2006年的總供款額︰HK$200,000

	有紀律的投資者	明智的投資者	不如意的投資者
投資時機	每年的首一個月	每月月終時最低價格	每月月終時最高價格
總供款額	HK$ 200,000	HK$ 200,000	HK$ 200,000
總單位數量	33.34	36.34	26.55
2006年年終時恆生指數的價值	19,964.72	19,964.72	19,964.72
2006年年終時的總投資金額	HK$ 665,616	HK$ 737,523	HK$ 529,981
每年回報	10.45%	11.28%	8.58%

從上表見，經過二十年的投資，直至2006年尾，三位投資者平均每年的投資回報相差輕微。而有紀律的投資者與明智的投資者平均每年投資回報的差距更不到1%。

由此可見，要在投資方面獲取可觀長遠回報，紀律遠較把握出入市時機來得重要！與其機關算盡捕捉出入市時機，何不做個懶人投資者，享受快樂投資的真諦！